Les actions atteignent des sommets de cinq semaines, ignorent la vente d’obligations

Un homme portant un masque de protection, au milieu de l’épidémie de maladie à coronavirus (COVID-19), passe devant un tableau électronique affichant l’indice Shanghai Composite, l’indice Nikkei et le Dow Jones Industrial Average devant une maison de courtage à Tokyo, Japon, le 7 mars 2022. REUTERS/ Kim Kyung Hoon

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LONDRES, 23 mars (Reuters) – Les actions mondiales ont atteint des sommets en cinq semaines mercredi alors que les investisseurs ont ignoré une vente massive sur les marchés obligataires mondiaux alimentée par une combinaison de la flambée de l’inflation et des commentaires bellicistes des décideurs américains.

Même si les rendements des bons du Trésor américain à deux ans ont augmenté de 73 points de base jusqu’à présent en mars et devraient connaître leur plus grand bond mensuel depuis 2004, les investisseurs ont été relativement optimistes quant aux implications de rendements plus élevés sur les valorisations boursières.

La jauge la plus large de MSCI pour les actions mondiales (.MIWO00000PUS) a augmenté de 0,2 % pour atteindre le 1er février. 17 de haut, un niveau vu pour la dernière fois quelques jours avant que la Russie n’envahisse l’Ukraine. Une jauge asiatique (MIAPJ0000PUS.) a augmenté de 1% pour atteindre son plus haut niveau depuis début mars.

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Les actions européennes ont également augmenté, avec un indice de référence des actions paneuropéennes atteignant un nouveau sommet sur un mois au début des échanges à Londres. Les contrats à terme sur actions américaines ont signalé de petits gains.

“C’est presque comme si les impacts négatifs de l’inflation, la hausse des taux d’intérêt et les incertitudes de la guerre n’étaient plus préoccupants”, a déclaré Stuart Cole, macroéconomiste en chef chez Equiti Capital, qui a ajouté que les investisseurs se concentraient sur les actions qui pourraient résister à la environnement fortement inflationniste.

Les actions technologiques qui ont eu une corrélation inverse avec des taux d’intérêt plus élevés dans le passé ont été les principaux moteurs des gains plus larges du marché, avec une jauge de Hong Kong des actions technologiques (.HSTECH) atteignant un sommet de trois semaines.

Le géant du commerce électronique battu Alibaba (9988.HK), qui a récemment étendu son programme de rachat, a augmenté de 6 % et à Tokyo, la société d’investissement technologique défavorisée SoftBank Group (9984.T) a augmenté de 7 %. Le principal indice technologique américain (.NDX) a terminé en hausse de 2 % du jour au lendemain, réduisant ses pertes depuis le début de l’année à 10 %, contre 20 % à la mi-mars.

“(Les actions) se sont trop vendues et vous voyez un peu de rallye”, a déclaré Jun Bei Liu, gestionnaire de portefeuille chez Tribeca Investment Partners à Sydney, mais elle a ajouté que cela avait la saveur d’une couverture courte de fonds spéculatifs plutôt que d’un nouvel argent empilé. .

VENTE D’OBLIGATIONS

Mais l’essentiel de l’action s’est concentré sur les marchés obligataires, les rendements américains à deux ans faisant une pause pour respirer à un sommet de six ans après une hausse massive ce mois-ci.

La forte hausse des rendements à court terme a aplati l’écart entre les rendements américains à deux et à 10 ans à ses niveaux les plus bas depuis que la pandémie de coronavirus a frappé les marchés mondiaux en mars 2020. Une courbe de rendement inversée est largement considérée comme un prédicteur des futures récessions américaines.

La vente massive des rendements à court terme a incité les contrats à terme des fonds fédéraux à fixer un prix agressif de 190 points de base pendant le reste de l’année après une hausse des taux de 25 points de base la semaine dernière. Les contrats à terme évaluaient presque la probabilité d’une hausse de 50 points de base en mai.

La vente massive sur les marchés américains s’est répercutée ailleurs avec la hausse des rendements obligataires allemands et britanniques, la flambée de l’inflation britannique étant également un facteur. Les données ont montré que l’inflation a atteint un nouveau sommet en 30 ans de 6,2 % le mois dernier. Lire la suite

L’activité sur le marché des devises est restée relativement modérée, les principales paires de devises se négociant dans des fourchettes étroites, confirmant l’absence de tendances directionnelles claires, le yen japonais étant la seule valeur aberrante notable.

Contre le dollar américain, l’unité japonaise se négocie désormais en dessous de 121 yens après que le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a déclaré qu’il était prématuré de débattre de la sortie d’une politique monétaire ultra-accommodante. Lire la suite

Les marchés des produits de base ont été tenus en haleine par les interruptions d’approvisionnement anticipées dues à la guerre en Ukraine et ont été fermes face à l’absence de progrès tangibles vers la paix. Lire la suite

Le pétrole s’est stabilisé à des sommets élevés, avec des contrats à terme sur le Brent en hausse de 1 % à 116,67 $ le baril et le brut américain en hausse de 1 % à 110,34 $.

Les prix des céréales sont restés soutenus par les problèmes d’approvisionnement, en particulier pour les livraisons plus tard dans l’année.

“Ces gains sont un signe que le marché se prépare à être sans beaucoup d’approvisionnement de la mer Noire jusqu’à la fin de la saison 2022”, a déclaré Tobin Gorey, stratège des produits agricoles à la Commonwealth Bank of Australia à Sydney.

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Reportage de Saikat Chatterjee; Reportage supplémentaire de Tom Westbrook à Singapour; Montage par Alison Williams

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