Williams de la Fed : rythme des hausses de taux et réaction de l’économie

John Williams, directeur général de la Federal Reserve Bank de New York, prend la parole lors d’un événement à New York, États-Unis, le 6 novembre 2019. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo

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PRINCETON, NJ, 2 avril (Reuters) – La Réserve fédérale doit orienter sa politique monétaire vers une position plus neutre, mais le rythme auquel elle resserrera le crédit dépendra de la réaction de l’économie, a déclaré samedi le président de la Fed de New York, John Williams.

Williams, en réponse aux questions posées lors d’un symposium sur la question de savoir si la Fed devait accélérer son retour à un taux directeur neutre qui n’encourage ni ne décourage les dépenses, a noté qu’en 2019, avec des taux proches du niveau neutre “l’expansion économique a commencé à ralentir”, et la Fed a eu recours à des baisses de taux.

“Nous devons nous rapprocher de la neutralité, mais nous devons surveiller tout le chemin”, a déclaré Williams. “Il ne fait aucun doute que c’est la direction dans laquelle nous nous dirigeons. La rapidité avec laquelle nous le faisons dépend des circonstances.”

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Les remarques de Williams suggèrent une approche plus prudente des hausses de taux à venir que celle préconisée par ses collègues qui estiment que la Fed devrait se précipiter vers une position plus neutre en utilisant un taux d’un demi-point plus élevé que d’habitude lors des prochaines réunions.

L’estimation médiane des décideurs du taux neutre est de 2,4 %, un niveau que les commerçants estiment actuellement que la banque centrale atteindra d’ici la fin de cette année. Un tel rythme nécessiterait des augmentations d’un demi-point à 2 des six réunions restantes de la Fed cette année, avec des attentes d’une première à venir lors de la session des 3 et 4 mai de la Fed.

La Fed a relevé les taux d’intérêt le mois dernier d’un quart de point de pourcentage, le début de ce que les décideurs s’attendent à être des “augmentations continues” visant à maîtriser l’inflation qui se situe actuellement au triple de l’objectif de 2% de la Fed.

Lors de la dernière réunion de la Fed, le décideur médian n’a prévu des augmentations d’un quart de point qu’à chaque réunion, mais plusieurs depuis lors ont déclaré qu’ils étaient prêts à agir de manière plus agressive si nécessaire.

Le résultat dépend de la baisse de l’inflation, a déclaré Williams.

“Nous nous attendons à ce que l’inflation baisse, mais si ce n’est pas le cas… nous devrons réagir. J’espère maintenant que cela n’arrivera pas”, a déclaré Williams.

La Fed utilisera également un deuxième outil pour resserrer le crédit lorsqu’elle commencera à réduire la taille de son bilan de près de 9 000 milliards de dollars. Williams a déclaré que cela pourrait commencer dès mai.

Dans des remarques préparées lors d’un symposium de l’Université de Princeton, Williams a déclaré qu’une inflation élevée était actuellement le “plus grand défi” de la Fed et qu’elle était potentiellement aggravée par la guerre en Ukraine, la pandémie en cours et les pénuries persistantes de main-d’œuvre et d’approvisionnement aux États-Unis.

“L’incertitude concernant les perspectives économiques reste extraordinairement élevée et les risques pesant sur les perspectives d’inflation sont particulièrement aigus”, a déclaré Williams.

Cependant, il a déclaré qu’il s’attendait à ce que la combinaison des augmentations de taux et de la réduction du bilan aide à réduire l’inflation à environ 4% cette année, et “proche de notre objectif à long terme de 2% en 2024” tout en maintenant l’économie sur la bonne voie.

“Ces actions devraient nous permettre de gérer le proverbial atterrissage en douceur de manière à maintenir une économie et un marché du travail solides et durables”, a déclaré Williams. “Les deux sont bien placés pour résister à une politique monétaire plus stricte.”

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Reportage par Howard Schneider; édité par Diane Craft

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